벤처 캐피탈을 하다 보니 이런 질문을 참 자주 받는다.
“투자 받는데 시간이 얼마나 걸려요?”
처음 투자를 유치하는 사람으로선 참 궁금한 부분이고, 중요한 질문인데 정확한 답은 없다. 아주 짧게 답하자면 ‘2개월에서 6개월’이라고 할 수 있다. 이 글을 끝까지 읽기 힘든 분은 여기까지만 읽어도 된다 ^^.
좀 더 길게 답하자면 투자자마다 다르고 상황따라 다르다. 투자에 걸리는 시간을 가늠하려면 먼저 투자 유치 과정을 이해해야 한다*.
일단 CEO가 투자자를 만날 준비가 되어 있다고 가정하자 (즉, 무슨 말을 해야할지 알고 있고, 회사 소개 자료등을 만들어 놓음). CEO가 이런 저런 경로를 통해서 투자자에게 직접 연락하거나 혹은 소개를 받아서 미팅을 잡게 되는데 투자자가 그 당시 다른 바쁜 일이 있거나 출장일정등 따라서 약속을 잡는데만 1주일 이상 걸리는 경우가 흔하다. 그리고 미팅이 잘 진행되고 나서 투자회사가 내부적으로 의논도 하고 후속 미팅이나 추가 자료등을 요구할 수도 있는데, 이런 작업들 팔로업 하다보면 1달은 쉽게 간다. 텀시트를 받게 된다면 이것을 가지고 네고를 하기도 하는데 여기서도 시간이 꽤 소요된다. 또, VC회사들 중에는 ‘투심’ 이라는 약간 공식적인 절차도 거치는 곳이 많은데, 경우에 따라서 이 투심 날짜를 잡는게 몇주씩 걸리기도 한다. 그리고 리드 투자자가 투자를 결정하고 나서도, 공동 투자자를 모집해야 한다면 또 상당한 시간이 걸릴 수도 있다. 이렇게 투자를 하기로 결정 하고나서, 계약서 (legal document)를 작성하고 수정하는 등의 문서 작업에만 또 1-2주는 쉽게 소진된다. 그렇게 최종문서에 합의하고 무사히 도장찍고 싸인하고 송금하면 클로징이 된다.
그러니까, 정말 아무 돌발변수 없이 일사천리로 진행되어도 첫 만남에서 통장에 돈이 들어오기까지는 2개월은 족히 걸린다고 봐야한다. 내가 투자한 건 중 한두번만 만난후 바로 투자 결정하고 프로세스에 들어간 경우가 드물게 있었는데, 그런 경우도 문서작업 등에 걸린시간등 다 합치면 두달은 걸렸던것 같다. (단, equity 투자가 아니라 convertible note 의 경우는 더 빠를 수 있음.) 만약 투자를 할 것 같았던 투자자가 마지막에 발을 빼는 등, 예기치 못한 일이 벌어지면 앞으로 시간이 얼만큼 걸릴지는 아무도 장담 못하게 된다.
첫 만남후 6개월 혹은 1년 이상 지나서야 투자가 이루어 지는 경우도 있는데, 이런 경우는 1년 내내 투자자가 이 투자건을 진행하고 있었다고 보기는 어렵고, 첫 만남후 계속 시간을 두고 그 회사나 그 섹터에 관해 공부를 하면서 지켜보는 경우다. 즉, 단박에 결정을 하는게 아니라 그 회사의 성장이나 팀의 실행력을 시간을 두고 띄엄띄엄 관찰하며 결정하는 것이다.
투자 유치하는데 보통 3~6개월이 걸린다고 가정하면, 이게 뜻하는 것은 아무리 늦어도 돈이 바닥나기 3-4개월 전에는 투자 유치를 적극적으로 나서야 한다는 것이다. 그리고 투자를 유치하러 다닐때는 투자자들에게 어필할만한 마일스톤이 있으면 큰 도움이 된다. 즉, 사용자 수가 얼만큼이라든지, 메이저 계약을 따왔다든지, 프로토타입을 완성했다든지 하는 것들 말이다. 예를 들어 현재의 예측으로 올 12월에 돈이 바닥이 날 것이고 8월부터 펀드레이징에 들어갈 것이면, 그때까지 뭔가 어필할만한 마일스톤을 달성해놔야 한다는 것이다. 간단하고 당연한 것 같지만 이런게 플래닝이고 경영이다.
이런 타임라인에 근거한 철저한 계획이나 목표 없이 그저 ‘하반기에 어떻게 펀드레이징 해보면 되겠지’ 라는 막연한 생각을 가진 CEO가 의외로 많다. 스타트업은 항상 시간과의 싸움인 것을 잊으면 안된다. (오늘은 이상하게 잔소리 모드로 글이 끝나네..)
* VC마다 프로세스가 다 다르기 때문에 모두 위의 과정을 거친다는 것은 아님.
Live & Venture 